טקסס איבדה 18,900 משרות בספטמבר - הפד בדאלאס חתך את תחזית התעסוקה 

הכלכלה של טקסס איבדה בספטמבר 2026 כ-18,900 משרות, לאחר שבאוגוסט נרשם גידול בתעסוקה. כך עולה מעדכון שפרסם הבנק הפדרלי בדאלאס ב-19 באוקטובר. בעקבות הנתון והמידע הכלכלי המעודכן הוריד הבנק את תחזית גידול התעסוקה במדינה לשנת 2026 מ-1.2% ל-0.9%.

לפי הדוח, הירידה במספר המשרות בספטמבר שקולה לקצב התכווצות שנתי של 1.6%. זהו שיעור שנתי מחושב על בסיס שינוי חודשי, ולא ירידה של 1.6% במספר המועסקים בתוך חודש אחד. הפרסום תוכנן במקור ל-16 באוקטובר, אך נדחה ל-19 באוקטובר בשל בעיות בעיבוד הנתונים.

תחזית הגידול לשנה כולה נחתכה בכמעט 40 אלף משרות

התחזית המעודכנת של הפד בדאלאס מצביעה על תוספת של 134 אלף משרות בטקסס ב-2026, לעומת תחזית קודמת לתוספת של 173,600 משרות. מדובר בקיטון של 39,600 משרות באומדן, ובירידה של 0.3 נקודת אחוז בשיעור הצמיחה הצפוי.

התחזית החדשה מלווה בטווח הסתברות של 80%, שלפיו גידול התעסוקה בשנת 2026 יהיה בין 0.6% ל-1.2%. בחודש שעבר עמד הטווח על 0.8% עד 1.6%. אומדן מספר המשרות בדצמבר עדיין מעוגל לכ-14.5 מיליון.

חשוב להבחין בין התחזית השנתית, המחושבת לפי השינוי בדצמבר לעומת דצמבר הקודם, לבין הקצב המצטבר מתחילת השנה או שיעור השינוי לעומת ספטמבר אשתקד. אלה מדדי זמן שונים ואין לחבר ביניהם.
 

מקור: הבנק הפדרלי בדאלאס, פרסומים מ-19 באוקטובר ומ-18 בספטמבר 2026.

איפה נעלמו המשרות, ואיפה הן דווקא גדלו?

לפי הבנק הפדרלי בדאלאס, אובדן המשרות בספטמבר התרכז בראש ובראשונה במגזר הממשלתי ובענף הבנייה. ירידות נרשמו גם בחינוך ובבריאות, במסחר ובתחבורה, בשירותים פיננסיים, בפנאי ובאירוח ובענף הנפט והגז. רק שני ענפים הוסיפו משרות: התעשייה היצרנית, שהובילה את הגידול, ושירותי המידע. ענף השירותים האחרים נותר ללא שינוי.

בחודש אוגוסט, לעומת זאת, גדלה התעסוקה בקצב שנתי מעודכן של 2.3%, לעומת 1.6% בפרסום הקודם. כך שבמקביל לנתון ספטמבר השלילי, נתון החודש הקודם דווקא תוקן כלפי מעלה.

מאז תחילת השנה גדלה התעסוקה בטקסס ב-0.8%, לעומת קצב של 1.0% שעליו דיווח הבנק בחודש שעבר. לפי נתוני ועדת כוח האדם של טקסס (TWC), בספטמבר עמד מספר המשרות הלא-חקלאיות במדינה על 14,461,300, ושיעור האבטלה המנוכה עונתיות עמד על 4.4%. נתונים אלה מתייחסים לטקסס בלבד.

הפד בדאלאס: הבינה המלאכותית מסייעת לתעשייה

לואיס טורס, כלכלן עסקי בכיר בבנק הפדרלי בדאלאס העריך כי האטת הגידול בתעסוקה מתיישבת עם מגבלות בהיצע העובדים, הנובעות בחלקן מירידה חדה בהגירה. לדבריו, המפעלים במדינה ממשיכים ליהנות מפעילות הנפט והגז, מגידול ביצוא ומבנייה הקשורה להתרחבות תשתיות הבינה המלאכותית.

מדובר בהסבר של כלכלן הבנק לדפוס התעסוקה המקומי, ולא בהוכחה שהירידה בהגירה היא הסיבה היחידה או העיקרית לאובדן המשרות בספטמבר.

במקביל לחולשה בתעסוקה, המדד המוביל של טקסס דווקא עלה בשלושת החודשים שהסתיימו בספטמבר. בין הגורמים שתמכו בו היו שיפור במדד המשרות המבוקשות וירידה בתביעות הראשוניות לדמי אבטלה. מנגד, ירידה בשעות העבודה השבועיות, במדד המניות המקומי ובמחיר הנפט הריאלי הכבידה עליו.

המשמעות למשקיעים: איתות אזורי, לא מסקנה על כלל ארה"ב

טקסס היא מרכז משמעותי של פעילות תעשייתית, אנרגיה, לוגיסטיקה ובנייה בארה"ב. הירידה בתעסוקה במקביל להתרחבות פעילות המפעלים ממחישה את הפער האפשרי בין ביצועי ענפים שונים ואת החשיבות של בחינת הרכב הצמיחה, ולא רק את השורה התחתונה.

הנתונים רלוונטיים במיוחד לחברות החשופות לפעילות בנייה, שירותים, אנרגיה ותשתיות במדינה. עבור הפדרל ריזרב הם מספקים מידע נוסף על התפתחויות בשוק העבודה האזורי, אך אינם מחליפים את נתוני התעסוקה הארציים של הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה ואינם מעידים לבדם על החלטת הריבית הקרובה.

התחזית מבוססת על ממוצע של ארבעה מודלים, המשתמשים בין היתר בציפיות לתמ"ג האמריקאי, במחירי חוזים עתידיים על נפט ובמדדים מובילים. לכן, לצד הנתונים החדשים, גם שינויים בהנחות המודל עשויים להשפיע על עדכוני התחזית בהמשך.

השורה התחתונה

הפד בדאלאס מדווח על ירידה של 18,900 משרות בטקסס בספטמבר ועל הפחתת תחזית גידול התעסוקה השנתי ל-0.9%. מול הירידה בבנייה ובשירותים, התעשייה היצרנית ממשיכה להוסיף משרות. ההאטה מעוררת עניין משום שהיא מתרחשת במדינה מרכזית בכלכלת ארה"ב, אך נדרש מידע נוסף כדי לקבוע אם היא מבשרת שינוי רחב יותר במשק האמריקאי.