סקירת השווקים של UBS / תמונה: Dreamstime29/09/2026 UBS Global Wealth Management
הפער בין תשואות איגרות החוב הממשלתיות של ארה"ב לשנתיים ול-10 שנים הצטמצם, כאשר הציפיות להידוק מוניטרי נוסף מצד הפדרל ריזרב העלו את התשואות לטווח הקצר. ואולם להערכתנו, היפוך עקומה פוטנציאלי אינו מצביע בהכרח על כך שכלכלת ארה"ב בדרכה למיתון.
עקומת התשואות מעידה על כך שהמדיניות המוניטרית הופכת למרסנת יותר, אך התוצאה הכלכלית תהיה תלויה בשאלה עד כמה רחוק יעלה הפד בסופו של דבר את הריבית, והאם הפעילות הכלכלית, התעסוקה, רווחי החברות ותנאי האשראי יתדרדרו בהמשך. עמדתנו נותרה כי כלכלת ארה"ב חזקה מספיק כדי לספוג את ההשפעה של הידוק מוניטרי מתון.
הפעילות העסקית נותרת איתנה.
הביקוש של משקי הבית נותר נתמך.
רווחי החברות חזקים.
מארק האפלה, מנהל ההשקעות הראשי של UBS Global Wealth Management, מציין:
"להערכתנו, על המשקיעים להישאר בעמדה הערוכה להמשך עליות בשוקי המניות, כאשר הפיזור עומד במרכז החשיפה שלהם. כמו כן, אנו ממשיכים לדרג את אפיק האג"ח כ'אטרקטיבי' (Attractive), ומאמינים כי על המשקיעים להתאים הן את סיכון האשראי והן את המח"מ (משך חיים ממוצע) ליעדים ולאופק ההשקעה שלהם. משקיעים הממוקדים יותר בהכנסה עשויים להעדיף איגרות חוב לטווח קצר כדי לצמצם את סיכון המח"מ, בעוד שמי שמסוגלים לספוג תנודתיות, יכולים לשקול הזדמנויות טקטיות באג"ח איכותיות במח"מ בינוני עד ארוך".
