קרנות במוקד: אג"ח חשופת דולר - כולל ניתוח טכני של תעודת הסל על אג"ח אוצר ארה"ב ל 20 שנה 

מבט על האג"ח האמריקאי
 

נעשה בעזרת TradingView

נתחיל ונאמר מיד, כאשר התשואות הממשלתיות עלו ללא הפסקה, שררה תחושה שהממשל איבד שליטה. והנה, משום מקום, התרחשה תחייה בשוק האג"ח. מניפולציה? כן, קצת, ואף גלויה במידה רבה, אך היודעי דבר מצביעים על גורמים נוספים: הריבית הגבוהה ללא סיכון, רמות התמחור הגבוהות של המניות, ובמיוחד כניסת כספים אדירה מצד אלו שנהנים כיום מעליית מחירי הנפט, מדינות המפרץ ואמריקה עצמה, שהיא כיום המפיקה הגדולה ביותר בעולם. לפיכך, קיים גב איתן לדרישה המחודשת לאג"ח הממשלתי ובהשלכה לשוק האג"ח בכלל. מסיבה זו אציג סקירה קצרה של הקרנות אצלנו המכוונות לשם, לצד מבט על תעודת הסל המייצגת של האג"ח הממשלתי האמריקאי, ונפתח בניתוח הטכני של TLT.

הגרף היומי של תעודת הסל TLT מציג ניסיון התאוששות משמעותי לאחר גל ירידות ממושך. נכון ל-29-10-2026, המחיר האחרון עומד על 81.47 דולר, לאחר עלייה של 0.20% ביום המסחר. הנטייה לטווח הקצר, בהתאם להגדרתך, חיובית: מאז השפל באזור 76.44 דולר בתחילת אוקטובר נבנה מהלך עליות חד, אשר החזיר את המחיר מעל רמות Fibonacci של 23.60%, 38.20% ו-50%. עם זאת, התעודה עדיין נמצאת מתחת להתנגדויות משמעותיות, ולכן יש להבחין בין תיקון עולה בטווח הקצר לבין שינוי מגמה ארוך טווח. סרגל Fibonacci, שנמדד מהשיא של 87.82 דולר ועד לשפל של 76.44 דולר, מספק מסגרת ברורה לבחינת התיקון.

רמת 23.60% נמצאת ב-79.12 דולר, רמת 38.20% ב-80.79 דולר, רמת 50.00% ב-82.13 דולר ורמת 61.80% ב-83.47 דולר. המחיר האחרון, 81.47 דולר, נמצא מעל רמות 38.20% ו-23.60%, אך עדיין מתחת לרמת 50%. התנהגות זו תומכת בהתאוששות, אולם כדי להמשיך את המהלך יהיה צורך בפריצה של 82.13 דולר וביסוס המסחר מעליה. לאחר מכן, היעד הטכני הבא יהיה 83.47 דולר, ובהמשך אזור 83.68 דולר, המסומן כהתנגדות אופקית.

התנגדות נוספת נמצאת ב-87.82 דולר, השיא שממנו החל גל הירידות. בצד התמיכה, 80.79 דולר היא הרמה הקרובה והחשובה ביותר, משום שהיא מייצגת את תיקון Fibonacci של 38.20%. הישארות מעליה תסייע לשמר את המבנה החיובי שנוצר במהלך אוקטובר. מתחתיה נמצאת התמיכה ב-80.44 דולר, ובהמשך 79.13 דולר ו-76.44 דולר. ירידה מתחת ל-79.13 דולר תחליש את תרחיש ההתאוששות, ואילו שבירה של 76.44 דולר תבטל את מבנה התיקון העולה הנוכחי.

גם אינדיקאטור MACD תומך בשיפור בטווח הקצר. קו ה-MACD נמצא מעל קו האות, וההיסטוגרמה חיובית ומתרחבת לאחר המעבר ממומנטום שלילי לחיובי. השינוי מצביע על התחזקות כוח הקונים ועל שיפור בקצב העלייה. עם זאת, לאחר העלייה החדה מהשפל, ייתכן גם שלב של התכנסות או מימושים, ולכן חשוב לבחון אם המומנטום החיובי נשמר.

לסיכום, התמונה הטכנית של TLT חיובית בטווח הקצר, כאשר המחיר מתבסס מעל 80.79 דולר וה-MACD מצביע על שיפור במומנטום. פריצה של 82.13 דולר עשויה לאפשר המשך עלייה לעבר 83.47-83.68 דולר. מנגד, חזרה מתחת ל-80.44 דולר תאותת על היחלשות התיקון. כל עוד התעודה לא תפרוץ את ההתנגדויות הגבוהות יותר, נכון לראות במהלך הנוכחי התאוששות בתוך מגמה רחבה יותר שטרם הוכח כי התהפכה.

ועכשיו מבט על הקרנות המקומיות
 

קרדיט: אילוסטרצית AI של נתונים מאתר פאנדר

טבלת הקרנות בתחום האג"ח מציגה תמונה מעורבת: מצד אחד, כל חמש הקרנות רשמו ירידה יומית, ומצד שני, כולן עדיין מציגות תשואה חיובית מתחילת החודש. הפער בין התנועה היומית לבין הביצועים החודשיים ממחיש כי חולשת יום המסחר אינה מבטלת בהכרח את המגמה החיובית שנצברה מתחילת החודש, אך היא מדגישה את התנודתיות ואת הצורך לבחון את הביצועים בכמה טווחי זמן במקביל.

קסם אקטיב אג"ח דולר בינלאומי רשמה תשואה יומית של ‎-1.10%, החלשה ביותר בקבוצה, אך מתחילת החודש היא מציגה תשואה חיובית של 1.62%, הגבוהה ביותר מבין הקרנות. מתחילת השנה התשואה שלה עומדת על ‎-5.90%, בשלוש שנים על ‎-8.86% ובחמש שנים על ‎-13.20%. דמי הניהול שלה, 1.27%, הם הגבוהים בקבוצה, והגיוס האחרון הסתכם ב-0.07 בלבד. קסם אקטיב Bond Dollar Plus ירדה ביום הנמדד ב-0.95%, הירידה המתונה ביותר בקבוצה, ובמקביל רשמה תשואה של 1.51% מתחילת החודש. זהו שילוב יחסי חיובי בטווח הקצר, לצד דמי ניהול של 0.75% - הנמוכים ביותר בטבלה.

עם זאת, התשואה שלה מתחילת השנה היא ‎-3.94%, בשלוש שנים ‎-6.74% ובחמש שנים ‎-9.33%, והגיוס האחרון של ‎-0.55 מצביע על פדיון נטו. אלטשולר שחם 90/10 תיק חו"ל ירדה ב-1.08% ביום המסחר, אך מציגה תשואה חודשית של 1.46%. יתרונה המרכזי נמצא בטווחים המצטברים: התשואה מתחילת השנה היא ‎-3.41%, בשלוש שנים ‎-6.13% ובחמש שנים ‎-5.85%. אלה התוצאות הטובות ביותר בקבוצה בשלושת הטווחים הללו, ובמיוחד בטווח חמש השנים, שבו הירידה המצטברת שלה מתונה משמעותית מזו של יתר הקרנות.

מנגד, הגיוס האחרון של ‎-1.26 מצביע על פדיון נטו. סיגמא אג"ח (!) אג"ח דולר בינלאומי רשמה ירידה יומית של 1.07% ותשואה חיובית של 1.46% מתחילת החודש. אולם, בטווחים הארוכים יותר היא מציגה חולשה יחסית, עם תשואה של ‎-4.65% מתחילת השנה, ‎-7.62%בשלוש שנים ו‎-13.51% בחמש שנים - התוצאה החלשה ביותר בקבוצה בטווח האחרון. הגיוס האחרון שלה הסתכם ב‎-2.43. מיטב אג"ח דולר ירדה ב-1.00% ביום המסחר, בעוד התשואה מתחילת החודש עומדת על 1.38%, הנמוכה בקבוצה. דמי הניהול שלה הם 0.79%, והיקף הקרן, 364.40, הוא הגדול ביותר בטבלה.

לצד זאת, הגיוס האחרון של ‎-7.65 הוא הפדיון הגדול ביותר בקבוצה. התשואה שלה מתחילת השנה היא ‎-3.93%, בשלוש שנים ‎-6.49% ובחמש שנים ‎-9.25%. במבט קבוצתי, ממוצע התשואה היומית הוא ‎-1.04%, בעוד ממוצע התשואה מתחילת החודש עומד על 1.49%. ממוצע התשואה מתחילת השנה הוא ‎-4.37%, בשלוש שנים ‎-7.17% ובחמש שנים ‎-10.23%. בהשוואה לממוצעי הקטגוריה, הקרנות מציגות תוצאה חלשה יותר מתחילת החודש ובטווחים של שנה ושלוש שנים, אך תוצאה טובה יותר בטווח חמש השנים, שבו ממוצע הקטגוריה עומד על ‎-11.64%.

התמונה הכוללת מצביעה אפוא על יום מסחר שלילי בתוך חודש חיובי, לצד פערים משמעותיים בביצועים המצטברים: אלטשולר שחם מובילה בטווחים הארוכים, קסם אקטיב Bond Dollar Plus בולטת בעלויות הניהול הנמוכות ובירידה היומית המתונה, ואילו מיטב מתאפיינת בהיקף הקרן הגדול ביותר אך גם בפדיון האחרון המשמעותי ביותר. יש לזכור שיש כאן גם אפקט של הדולר-שקל כאשר מחשבים את התשואות על פי שקלים.

למי שמעוניין, ניתן להגיע לדף הקטגוריה. המון הצלחה לכולם!

המון הצלחה לכולם!

 

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]