שוק המט"ח: מבט על הדולר שלנו וחברו הבינלאומי ומה קורה מול היורו 

דולר-שקל (USDILS):
 

הגרף נוצר בעזרת תוכנת TradingView

חזינו בתופעה מעניינת בפני עצמה בתקופה האחרונה: שוק המניות המקומי נשאר בגדול חיובי אחרי ההגעה לתמיכה המסיבית סביב 4,000 והתקדם לא רע לכיוון 4,300 והלאה, אך הדולר-שקל, שאמור להיות בקורלציה נגדית לשוק המניות, עלה גם הוא מהרצפה שלו לכיוון אזור 3.09, כאשר התמיכה האחרונה נבנתה סביב 2.94. מה קורה כאן? התשובה כנראה מורכבת מכמה גורמים: ראשית, חברות הסטארט-אפ המקומיות כבר אינן מבצעות אקזיטים גדולים כבעבר. שנית, הכלכלה סובלת מהעלייה באינפלציה ובמחירי האנרגיה, על אף מדדי המחירים הנמוכים יחסית, ושלישית, נרשמת כנראה יציאה איטית אך מודגשת של כסף זר שמוחלף בכסף מקומי לדחיפה של שוק המניות.

גם ענייני הריבית השקלית היורדת תורמים לתנועה זו. בסך הכל, הגרף היומי של המטבע האמריקאי מול השקל מספק מידע רב, והנה הניתוח הטכני המורחב המאשר את הנטייה החיובית של הדולר, בעוד המניות בשוק המקומי עדיין מנסות לגבור על השלילה שנרשמה. הגרף היומי של הדולר-שקל מציג התאוששות התומכת בנטייה חיובית לטווח הקצר. לאחר העלייה החדה משפל יוני ב-2.79780 לאזור 3.09140 בסוף יולי, הגיע תיקון מטה במהלך אוגוסט. הירידה נבלמה באזור 2.94-2.95, ובהמשך נוצר שפל מקומי גבוה יותר לקראת סוף החודש.

בתחילת ספטמבר המחיר התקדם מעל שיאי הדשדוש האחרון וחזר אל מעל 3.00. הנרות האחרונים ממשיכים לבחון את אזור 3.04-3.05, כך שהמבנה המקומי השתפר, אף שהשיא של סוף יולי עדיין לא נפרץ. הקווים הכחולים תחמו את העלייה מיוני במבנה עולה ומתכנס, דמוי יתד. שבירת הגבול התחתון בתחילת אוגוסט סימנה את סיום שלב העלייה הרציף ואת תחילת התיקון. ההתאוששות הנוכחית אינה מחזירה את המחיר למסלול התלול הקודם, ולכן נכון לראות בה בנייה מחודשת של מומנטום לאחר התיקון.

מנגד, השפל של אוגוסט נותר גבוה משמעותית משפל יוני, ולכן מבנה ההתאוששות הרחב יותר עדיין לא בוטל. סרגל ה-Fibonacci מודד את התיקון מטה לעלייה מ-2.79780 ל-3.09140. הירידה שלאחר שיא יולי עברה את 23.60% ב-3.02211 ואת 38.20% ב-2.97924, ונבלמה בסביבת 50% ב-2.94460, בסמוך לתמיכה האופקית ב-2.94263. מהתמונה ניתן לזהות בדיקה של אזור המחצית, לכל היותר עם חדירה קלה, ולא תיקון שהגיע ל-61.80% ב-2.90996. משם המחיר התאושש וחזר מעל 2.97924 ובהמשך מעל 3.02211.

החזרה מעל רמות אלה מחזקת את תרחיש סיום הנסיגה המקומית, אך מחזור התיקון הנמדד יסתיים רק בפריצה מעל השיא ב-3.09140. הירידה מאפריל ליוני, שמעליה מצויר הסרגל, קדמה למהלך העלייה שהוגדר ואינה התיקון הנבחן כאן. בטווח הקרוב, אזור 3.05 הוא מחסום מקומי הנראה בנרות האחרונים, ומעליו נמצאת ההתנגדות האופקית ב-3.09149, החופפת כמעט לשיא שבבסיס מדידת ה-Fibonacci. התבססות מעל אזור זה תסמן חזרה מעבר לשיא יולי.

בצד התמיכות, 3.02211 היא רמת בדיקה ראשונה לנסיגה אפשרית, ואחריה סביבת 3.00 והממוצע הנע, ובהמשך 2.97924. אזור 2.94263-2.94460 הוא התמיכה המרכזית של התיקון האחרון. שבירתו תחליש באופן מהותי את הנטייה החיובית ותעלה את חשיבות 2.90996, התמיכה האופקית ב-2.87985, רמת 78.60% ב-2.86063 ולבסוף שפל 2.79780. גם Bollinger Bands תומכות בשיפור: לאחר שהמחיר נע סמוך לרצועה התחתונה באוגוסט, הוא חצה מעלה את הממוצע 20 והתקדם אל הרצועה העליונה. הממוצע המרכזי מתחיל לפנות מעלה, והגבול העליון מתרומם לאחר ההתכווצות שקדמה להתאוששות.

אלה סימנים לחזרת מומנטום חיובי, אף שעדיין אין רצף ארוך של היצמדות לרצועה העליונה. ב-MACD קו המתנד התאושש מהתחום השלילי של אוגוסט, חצה את קו האפס כלפי מעלה, וההיסטוגרמה חזרה לירוק ומתחזקת בקצה הגרף. זהו חיזוק לתנועת המחיר, ללא סטייה חדשה חד-משמעית שניתן לקבוע מהתמונה.

לסיכום: שילוב הבלימה סביב תיקון של 50%, חציית הממוצע ושיפור ה-MACD תומך בנטייה חיובית לטווח הקצר. המבחן הוא המשכיות מעל התמיכות שנכבשו מחדש ובהמשך התמודדות עם 3.09140-3.09149; חזרה מתחת לאזור 2.94 תהיה הנתון הסותר המרכזי.

היורו-דולר (EURUSD):
 

הגרף נוצר בעזרת תוכנת TradingView

כאמור, בניגוד לדולר-שקל, העלייה באירו מדגימה חולשה בדולר האמריקאי הגלובלי. העובדה שמדברים הרבה על עלייה בריבית האמריקאית עדיין אינה משפיעה על המטבע, ומה שמוביל יותר היא מדיניות הממשל להחליש אותו על מנת לייצר צמיחת ייצוא. בכל אופן, מעניין הדבר שבתקופה כזו של קושי כלכלי באירופה, הבנק המרכזי שם (ECB) אינו מצליח להגן על היצואנים שלו בצורה קצת יותר אגרסיבית. מדיניות הריבית שלו גם אינה ברורה עד הסוף, בעת שהאינפלציה מכה באירופה הרבה יותר מאשר בארצות הברית.

הנה המבט הטכני על המערכה של האירו מול הדולר: הגרף היומי של היורו-דולר מציג שיפור במבנה המחיר מאז שפל יולי, התומך בנטייה חיובית לטווח הקצר, לצד האטה במומנטום בשבועות האחרונים. לאחר הירידה מ-1.20860 ל-1.13200, המחיר בנה בסיס, יצר שפל מקומי גבוה יותר לקראת סוף יולי ועלה במהלך אוגוסט לאזור 1.1700. מאז נרשמה נסיגה והתייצבות סביב 1.1600. התמונה הקצרה היא אפוא של התאוששות שעברה להפוגה, בעוד שבמבט הרחב יותר עדיין לא הוחזרה מלוא הירידה מתחילת השנה.

הקווים הכחולים היורדים מתארים את התעלה שבתוכה התפתחה המגמה השלילית. במהלך אוגוסט המחיר חצה מעלה את גבולה העליון והתרחק ממנו, שינוי משמעותי לעומת רצף השיאים היורדים שקדם לכך. עם זאת, קו העלייה הכחול התלול משפל סוף יולי כבר אינו תומך במחיר: הנסיגה האחרונה הותירה את המסחר מתחתיו. זהו סימן להיחלשות קצב העלייה, גם אם אינו מבטל את היציאה מהתעלה היורדת. הקו הכחול העולה המתון יותר, בסביבת 1.1360-1.1370 בקצה השרטוט, מסמן תמיכה דינאמית עמוקה יותר.

סרגל ה-Fibonacci מודד את התיקון העולה לירידה מ-1.20860 ל-1.13200. לאחר השפל, המחיר עבר את 23.60% ב-1.15008 ואת 38.20% ב-1.16126, והגיע בסוף אוגוסט לסביבת 50% ב-1.17030, סמוך להתנגדות האופקית ב-1.17116. מהתמונה אין אישור להתבססות מעל אזור המחצית; המחיר נסוג ממנו וחזר לסביבת רמת 38.20%, מעט מתחתיה. לפיכך, התיקון המרבי שנראה החזיר בקירוב מחצית מהירידה המקורית, ולא הגיע ל-61.80%. העליות באפריל ובמאי, שהתרחשו לפני קביעת השפל ביולי, אינן חלק מהתיקון הנמדד כעת. אזור 1.17030-1.17116 הוא ההתנגדות הקרובה והמשמעותית. התבססות מעליו תחזק תרחיש של המשך התאוששות לעבר 1.17934-1.17938, שבו כמעט חופפות רמת 61.80% וההתנגדות האופקית. בהמשך מופיע אזור 1.19221-1.19233, המשלב את רמת 78.60% עם התנגדות נוספת, ולבסוף השיא ב-1.20860.

בצד התמיכות, אזור 1.15008-1.15038 משלב את רמת 23.60% עם הקו האופקי הירוק. שמירה עליו תותיר חלק משמעותי מההתאוששות בתוקף; שבירתו תחליש את התרחיש החיובי ותעלה מחדש את חשיבות התמיכה הדינאמית הנמוכה והשפל ב-1.13200. שבירה מתחת לשפל תסיים את מחזור התיקון העולה שמודד הסרגל. Bollinger Bands משקפות מעבר מהאצה להתכנסות. באוגוסט המחיר התקדם לצד הרצועה העליונה, אך לאחר מכן התרחק ממנה וחזר לסביבת SMA 20. הרצועה העליונה התמתנה והתחתונה עולה, כך שהמרווח ביניהן מצטמצם.

ההתייצבות ליד הממוצע מותירה אפשרות לחידוש העלייה, אך כרגע אינה מצביעה על מומנטום חיובי חזק. ב-MACD קו המתנד נותר מעל האפס, אך יורד מהשיא של סוף אוגוסט, וההיסטוגרמה עברה לשלילית. זהו הנתון המסייג המרכזי: המומנטום החיובי נחלש אף שמבנה ההתאוששות טרם נשבר. לא נראית סטייה חדשה חד-משמעית בין שיאי המחיר לשיאי המתנד, ואין להתייחס לירידת MACD לבדה כאל סטייה.

לסיכום: הנטייה לטווח הקצר נותרת חיובית בזהירות, על בסיס היציאה מהתעלה היורדת והשמירה מעל תמיכות ההתאוששות; חזרה מעל 1.16126 ובהמשך מעל אזור 1.17116 תחזק אותה, ואילו שבירת 1.15008-1.15038 תערער אותה.

 

לידיעת הקוראים

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27א (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected]. בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאמייל   [email protected]