11/08/2026 אנטולי זיימן מחלקת מסחר בבורסה לני״ע

אנחנו ממשיכים לעקוב אחרי הסקירות המעולות של BTIG, אחרי שהם פגעו בכל המהלכים בתקופה האחרונה (לא להתעצל חברים, לקרוא עד הסוף, יש כמה דברים סופר חשובים של מייקל הרטנט הגורו של הצ׳אט שלנו):

בשנת 2021, מדד ה-S&P 500 פרץ מחוץ לטווח דשדוש של מספר חודשים באמצעות ראלי של 6% לשיא של 52 שבועות.

מהלך זה חמק מהסריקה האחרונה של BTIG כיוון שהוא רשם עלייה של 4.9% בלבד על בסיס שערי נעילה.

נזכיר כי גם ב-21 במרץ 2000 נרשם ראלי של 5% בתוך 4 ימים לשיא של 52 שבועות.

עם זאת, כפי שמציין ג'ונתן קרינסקי, אסטרטג השווקים הטכני הראשי שלהם, כבר ראינו את 'הפריצה המסתעפת' הזו בעבר... וזה לא נגמר טוב...

״פריצה מסתעפת – כבר ראינו את זה בעבר״.

ההקבלה לשנת 21 מעניינת כיוון שראלי/פריצת ה-6% במדד ה-SPX התרחשו כאשר מומנטום ה-High-Beta כבר היה בירידה (Drawdown) של 25%-, בדומה למה שאנו רואים נכון לעכשיו.

בעוד שההיסטוריה אינה חוזרת על עצמה, היא לעיתים קרובות ״מתחרזת״, ואנו סבורים כי סביר שגם ה'פריצה' האחרונה הזו תכושל.

המומנטום ל-6 חודשים הפך לשלילי.

המומנטום ל-6 חודשים (Long/Short) מציג כעת ממוצע נע ל-200 יום (200 DMA) במגמת ירידה.

זאת מכיוון שרבות מהמניות שהפסידו בטווח של 6 חודשים (תוכנה) זינקו בחדות, בעוד שהמניות שהובילו בטווח של 6 חודשים (שבבים) ספגו ירידות.

כאשר המומנטום ירד בחדות ביולי, מדד ה-S&P במשקל שווה (RSP) היה המרוויח הברור.

מאז שפל המומנטום, ה-RSP דחף שוב כלפי מעלה.

אם הוא רשם עליות בזמן פירוק הפוזיציות (Unwind), ושוב בזמן הזינוק חזרה (Rebound), התחושה שלנו היא שחלק גדול מהקניות כבר בוצע, וכעת הסיכון "כיסי אוויר"ב-RSP גבוה בהרבה.

אירופה ברמת התנגדות של המגמה.

בשקט, אירופה רושמת התקדמות עקבית, כאשר מדד ה-Stoxx 600‏ (SXXP) מציג כעת עלייה של כ-11% מתחילת השנה (YTD).

בעוד שהמגמה נותרת חזקה, המדד נוגע כעת ברף העליון של תעלת מגמה בת ארבע שנים.

משמעות הדבר היא שגם הוא חשוף לתיקון טקטי מסוים.

הזהב רשם גל עליות (ראלי) יפה מהשפלים האחרונים, במקביל לנסיגת הדולר.

עם זאת, כעת הוא מתקרב לאזור התנגדות קשיח בטווח של $4,400–$4,500 לאונקיה – אזור ששימש בעבר כרמת תמיכה, ומתלכד כעת עם הממוצע הנע ל-200 יום (הקרוב לנקודת התכופפות/שינוי מגמה כלפי מטה) ועם קו מגמת הירידה משיאי כל הזמנים.

BofA:

הארטנט: 'אינדיקטור ה-Bull & Bear שלנו ב-BofA עומד על 9.7... האות הוא מכירה.'

אות מכירה נמצא בשיא כל הזמנים.