אחרי הסכם המזרח התיכון ופתיחת המונדיאל: האם הגיע תורן של מניות הצריכה? 

אחרי חודשים ארוכים שבהם שוקי ההון התמקדו כמעט באופן בלעדי בבינה מלאכותית, שבבים ומרכזי נתונים, שני אירועים שמתרחשים בימים אלה במקביל, עשויים לסמן שינוי מסוים במוקד תשומת הלב של המשקיעים: משחקי המונדיאל 2026 בצפון אמריקה וההסכם שהוביל לחידוש התנועה במצרי הורמוז ולהתמתנות במחירי האנרגיה. למרות שמדובר בשני אירועים שונים לחלוטין, שניהם פועלים באותו כיוון: חיזוק הצריכה הפרטית והפחתת הלחץ שנוצר על משקי הבית בשנה האחרונה. השאלה שמעניינת כיום את המשקיעים אינה האם המונדיאל יצליח, אלא האם השילוב בין ירידת מחירי האנרגיה לבין התאוששות בסקטורים הצרכניים יצליח לערער את ההגמוניה של מניות הטכנולוגיה שהובילו את השווקים בשנה האחרונה.

הסכם המזרח התיכון חשוב יותר מהמונדיאל

המונדיאל הוא ללא ספק אירוע הספורט הגדול בעולם, אך מבחינה כלכלית השפעתו מוגבלת יחסית.

לעומת זאת, פתיחת מצרי הורמוז משפיעה באופן ישיר על מחירי האנרגיה, על עלויות השינוע, על מחירי הטיסות ועל התקציב הפנוי של משקי הבית ברחבי העולם. במהלך השנה האחרונה סבלו ענפי הצריכה, התיירות, המזון והפנאי מעלויות אנרגיה גבוהות ומהאטה בכוח הקנייה של הצרכנים. במקביל, ההון זרם כמעט באופן בלעדי למניות הטכנולוגיה ולחברות הבינה המלאכותית. כעת, עם ירידת מחירי הנפט והסרת אחד ממוקדי אי-הוודאות המרכזיים בכלכלה העולמית, חלק מהסקטורים שנשארו מאחור מתחילים לחזור ולבלוט על "מסכי הרדאר" של המשקיעים.

המונדיאל מספק רוח גבית לסקטורים צרכניים

המונדיאל, שכבר נמצא בעיצומו, מספק זרז נוסף. יצרניות ציוד ספורט נהנות מחשיפה עולמית חסרת תקדים ומביקושים למוצרים נלווים, בעוד שחברות מזון, משקאות ומסעדנות נהנות מעלייה בצריכת נשנושים, שתייה ומזון סביב אירועי הצפייה. גם פלטפורמות משלוחי המזון, רשתות המזון המהיר ויצרניות המשקאות נהנות מגידול בפעילות בתקופת הטורניר, בדומה למה שנרשם באירועי ספורט בינלאומיים קודמים. עם זאת, חשוב להבין שהמונדיאל לבדו אינו משנה את התמונה הכלכלית. הוא בעיקר מספק רוח גבית חיובית לענפים שכבר נהנים כעת מסביבה מאקרו כלכלית נוחה יותר.

התיירות עשויה להיות המרוויחה הגדולה

אחד התחומים המעניינים ביותר הוא ענף התיירות. הירידה במחירי הדלק והדלק הסילוני, לצד מיליוני מבקרים שנעים בין ערי המונדיאל בארה"ב, קנדה ומקסיקו, יוצרים תנאים טובים יותר עבור חברות תעופה, פלטפורמות הזמנות ואתרי תיירות. להערכתנו, פלטפורמות דיגיטליות נהנות ממודל עסקי גמיש יותר מאשר בתי המלון עצמם, ולכן עשויות ליהנות בצורה ישירה יותר מהגידול בתנועת התיירים.

האם מתחילה רוטציה ממניות טכנולוגיה למניות יצרניות מוצרי הצריכה?

זו כנראה השאלה המרכזית שמעסיקה כיום את השווקים. מרבית מנהלי ההשקעות בעולם עדיין מחזיקים משקל גבוה מאוד במניות טכנולוגיה ובחברות הנהנות מטרנד הבינה המלאכותית. מנגד, סקטורים רבים הקשורים לצריכה פרטית, פנאי, מזון ותיירות נותרו בחסר משמעותי בתיקי ההשקעות. אם ירידת מחירי האנרגיה תימשך והצריכה הפרטית תתחיל להציג סימני התאוששות, ייתכן שנראה בחודשים הקרובים הרחבה של העליות בשוק מעבר לקומץ מניות הטכנולוגיה שהובילו את המדדים עד כה.

המשקיעים נוטים לעיתים להתרכז באירועים גדולים כמו המונדיאל, אך ככל שההסכם במזרח התיכון אכן יתממש והירידה במחירי האנרגיה תהפוך עובדה מוגמרת, משקי הבית יזכו למרווח נשימה שלא היה קיים בחודשים האחרונים. אז חברות הספורט ונותנות החסות הרשמיות של המונדיאל ייהנו כמובן מהטורניר, אבל המנצחים של המונדיאל יהיו מגוון רחב הרבה יותר של חברות צריכה, תיירות ושירותים.