סקירת השווקים של UBS / תמונה: Dreamstime02/06/2026 UBS Global Wealth Management
חודש יוני הגיע, כאשר שוקי המניות מתגמלים בבירור את ההובלה הטכנולוגית. מדד S&P 500 טיפס ביום שני לשיא של כל הזמנים, ואילו מדד נאסד"ק רשם עלייה של יותר מ-15% במהלך החודש האחרון, בעוד מדד המוליכים למחצה Philadelphia Semiconductor index זינק בכמעט 70% מאז תחילת אפריל. ההוצאות ההוניות (Capex) הקשורות לבינה מלאכותית (AI) ממשיכות להאיץ, ותומכות במגוון רחב יותר של חברות לאורך שרשרת האספקה של ה-AI, החל מרכיבי זיכרון ומעבדים (CPUs), דרך יצרניות של ציוד למוליכים למחצה, ועד לרכיבים אופטיים ואחרים.
המעבר הנוכחי של ה-AI מתרחש על רקע שיפור ביכולות המונטיזציה (הפקת הכנסות) ומגבלות אספקה מתמשכות. בלי לחוות דעה על מניות ספציפיות, אנו מזהים כמה עקרונות ממחזורי חדשנות קודמים, שלדעתנו יכולים לסייע למשקיעים לפעול בהצלחה במחזור הנוכחי:
חברות הענק הוותיקות בשוק ממעטות לשמור על מעמדן כברירת מחדל בעידן הבא.
הפלטפורמות הן שלרוב גורפות את הרווחים ארוכי הטווח.
כאשר תנופת ההוצאות ההוניות דועכת, בסופו של דבר, הפגיעה אינה מתחלקת באופן שווה.
מארק האפלה, מנהל ההשקעות הראשי של UBS Global Wealth Management:
"אנו ממשיכים לראות רקע קונסטרוקטיבי לטווח הבינוני עבור שוקי המניות באופן כללי, אבל אנו סבורים כי על המשקיעים להימנע מריכוזיות יתר ולשמור על פיזור בין שכבות ה-AI המרכזיות ושרשרת האספקה, במקום להסתמך על קבוצה מצומצמת של חברות ענק (Mega-cap)".
האפלה מוסיף:
"אנו סבורים כי החזקה הן ברכיבי המחשוב והן באפליקציות תהיה משמעותית, מכיוון שיותר משתמשים יכולים לייצר יותר נתונים, לשפר מודלים ולחזק את היתרון של הפלטפורמה לאורך זמן. לצד שמירה על חשיפה למוטבים הפוטנציאליים מהמשך המונטיזציה של ה-AI, אנו מציעים למשקיעים גם למצב את עצמם לקראת התרחבות של העליות בשוק המניות ברחבי השווקים והסקטורים המועדפים עלינו, תוך ניצול תקופות של חוזק בשוק לצורך גיוון תיקי ההשקעות והפחתת הריכוזיות במניות בודדות".
