פסגות בית השקעות: המדד צפוי לעלות ב-2% בשנה הקרובה 

שע"ח עמד בממוצע על 3.08 ₪ לדולר במהלך החודש, כ-0.6% יותר מהצפי בתחזית שלנו.

למרות שמחירי הנפט המשיכו לעלות לאורך אוקטובר, מחירי הדלק בישראל ירדו בתחילת נובמבר ל-7.35 ₪ לליטר.

הדבר נובע מאופן חישוב מחיר הדלק בישראל שלוקח בחשבון רק את חמשת ימי המסחר האחרונים בנפט ובדולר-שקל לקראת מועד קביעת המחיר.

ב-7 בחודש צפויה לפוג ההנחה הראשונה שניתנה על הבלו ובהיעדר מידע אחר התחזית מניחה כי ההנחה תפוג.

לאור הירידה במחיר הדלק התחזית למדד נובמבר עודכנה כלפי מטה ב-0.2%.

מדד המחירים לצרכן צפוי לעלות ב-2.0% ב-12 החודשים הקרובים. תחזית זו מניחה אי שינוי בשער החליפין ושמחיר הנפט יחזור לרמה של 70 דולר לחבית בתחילת 2027.

---

מדד חודש אוקטובר צפוי לעלות ב-0.5% והאינפלציה צפויה להישאר ללא שינוי.

סעיף המזון צפוי לעלות ב-0.8%.

סעיף פירות וירקות צפוי לעלות ב-2.0%.

סעיף הדיור צפוי לרדת ב-0.2% בעקבות ירידה של 0.4% בשירותי דיור בבעלות.

סעיף אחזקת דירה צפוי לעלות ב-0.1% וסעיף ריהוט וציוד לבית צפוי להישאר ללא שינוי.

סעיף הלבשה והנעלה צפוי לעלות ב-4.1%.

סעיף תחבורה ותקשורת צפוי לעלות ב-1.4%.

מדד חודש נובמבר צפוי לרדת ב-0.4% והאינפלציה צפויה לעלות ל-1.7% בשל השפעות קצה.

סעיף המזון צפוי לעלות ב-0.2%.

סעיף פירות וירקות צפוי לרדת ב-3.1% לאור השפעות עונתיות.

סעיף הדיור צפוי להישאר ללא שינוי.

סעיף אחזקת דירה צפוי לעלות ב-0.2% וסעיף ריהוט וציוד לבית צפוי לרדת ב-0.3%.

סעיף הלבשה והנעלה צפוי לעלות ב-0.5%.

סעיף תחבורה ותקשורת צפוי לרדת ב-1.5% כאשר השפעות עונתיות יביאו את תת סעיף הטיסות לחו"ל צפוי לרדת ב-6.2%.

ניתוח ותחזית

שיטת קביעת מחיר הדלק בישראל לוקחת בחשבון רק את חמשת ימי המסחר בנפט ובשקל-דולר שלפני קביעת המחיר לחודש הבא, מה שמייצר לא פעם הטיות.

לכן בנובמבר מחיר הדלק בתחנות ירד ב-5.14% למרות שמחיר הנפט עלה לאורך אוקטובר.

ב-7 בנובמבר צפוי לפוג תוקף ההנחה הראשונה שניתנה בשווי 0.5 ₪ לליטר, וללא מידע אחר התחזית לוקחת בחשבון כי המחיר יעלה ל-7.77 ₪ לליטר.

שינויים אלו במחירי הדלק מפחיתים 0.2% מתחזית מדד נובמבר.

הדבר מגיע מסעיף תחבורה ותקשורת, שכעת ההשפעות העונתיות של ירידה במחירי הטיסות הן הגורם העיקרי שמביא לירידה של 1.5% בסעיף.

בעקבות כך התחזית ל-12 החודשים הבאים עודכנה גם היא ב-0.2% כלפי מטה.

בין אם האינפלציה תעלה כצפוי או שתמשיך להפתיע כלפי מטה, הפוקוס של בנק ישראל נתון כרגע לזירה הפוליטית.

המשך הפחתות הריבית תלוי ביכולת להקים ממשלה בסיטואציה הפוליטית הנוכחית ולאחר מכן גיבוש תקציב עד מרץ.

תרחיש של בחירות חוזרות בעקבות חוסר הקמת קואליציה או אי העברת תקציב יעכב עוד יותר הפחתות ריבית עתידיות.