סקירת השווקים של UBS / קרדיט: אילוסטרציה – AI05/10/2026 UBS Global Wealth Management
איגרות החוב הממשלתיות באירופה סיימו שבוע תנודתי תחת לחץ, כאשר חששות אינפלציוניים מחודשים, סיכונים פיסקליים והתרחבות מרווחי האג"ח הממשלתיות דחפו את עלויות האשראי של צרפת לשיאים של כמה עשורים. השילוב של אינפלציה מעל יעד הבנק המרכזי האירופי (ECB), גיוס חוב ציבורי גבוה והתרחבות מרווחי האג"ח, מצביע על תנודתיות נמשכת בשווקים. עם זאת, איננו סבורים כי התפתחויות אלו משרטטות משבר מימון מיידי או מבטלות את הזדמנויות ההשקעה באירופה.
נתוני האינפלציה האחרונים מחייבים ערנות מצד הבנק המרכזי האירופי, ולא מחזור צמצום מוניטרי אגרסיבי או ממושך.
הסיכונים הפיסקליים אינם מצביעים על משבר מיידי, ותשואות הפדיון הגבוהות יותר מגבירות את ההזדמנויות המתהוות באפיק האג"ח.
תחזית הצמיחה של האזור נותרה תומכת למרות עלויות האנרגיה והאשראי הגבוהות יותר.
מארק האפלה, מנהל ההשקעות הראשי של UBS Global Wealth Management, מציין:
"אנו ממשיכים לשמור על דירוג 'אטרקטיבי' באפיק האג"ח, ורואים בעליית התשואות באירופה גורם היוצר הזדמנויות סלקטיביות באיגרות חוב באיכות גבוהה. אנו מוסיפים להעדיף מח"מ (משך חיים ממוצע) קצר עד בינוני, ומנפיקים חזקים בדירוג השקעה, בעודנו שומרים על זהירות במח"מים הארוכים ביותר ומקפידים שחשיפת האשראי בסיכון גבוה יותר תהיה לטווח קצר יחסית".
