שנת תשפ״ו: והמנצח הוא...מדד ת״א־ביטוח - סיכום שנה 

שנת תשפ״ו הייתה שנה חזקה במיוחד בשוק ההון הישראלי, שהתאפיינה בירידה בפרמיית הסיכון של ישראל, בהתחזקות השקל, בתחילת מחזור הפחתות הריבית ובשיפור באמון המשקיעים. על רקע זה רשמו מדדי הדגל של הבורסה עליות חדות: מדד ת״א-35 עלה בכ-40.5%, מדד ת״א-125 בכ-36.8% ומדד ת״א־90 בכ־25.5%, ביצועים שבלטו גם בהשוואה למרבית המדדים המובילים בעולם. גם המדדים הענפיים הציגו ביצועים חזקים, ובראשם מדד ת״א־ביטוח שזינק בכ־94.5%, לצד עליות חדות במדדי הקלינטק, הפיננסים, התעשייה והטכנולוגיה. 

העליות בשוק לוו בהתרחבות משמעותית בפעילות ובהשתתפות המשקיעים. מחזור המסחר היומי הממוצע במניות, בבורסה ומחוץ לבורסה, הסתכם בכ־4.9 מיליארד שקל, לעומת כ־3.1 מיליארד שקל בשנה העברית הקודמת, ושיעור ההשתתפות של תושבי החוץ במסחר במניות עלה לכ־31%. במקביל, קרנות הנאמנות רכשו מניות בכ־10.8 מיליארד שקל נטו, קרנות הפנסיה, קופות הגמל וחברות הביטוח בכ־9.6 מיליארד שקל נטו ותושבי החוץ בכ־2.1 מיליארד שקל נטו. הנתונים משקפים שנה שבה העליות והגידול במחזורי המסחר נתמכו הן בכסף מקומי והן בכסף זר, לצד מעורבות גוברת של הציבור בשוק ההון. 

תשפ״ו הייתה גם שנה של התרחבות משמעותית בשוק הראשוני ובמגוון אפשרויות ההשקעה. במהלך השנה הצטרפו לשוק המניות בתל אביב 33 חברות חדשות, מהן 26 בהנפקות ראשוניות, ושווי שוק המניות בבורסה עלה מכ־1.7 טריליון שקל בתחילת השנה לכ־3.1 טריליון שקל. במקביל, השיקה הבורסה 26 מדדי מניות ואג״ח חדשים והרחיבה את מגוון המוצרים והחשיפה לענפים מרכזיים במשק. בין האירועים הבולטים של השנה הייתה גם הצטרפותה של פאלו אלטו למסחר בתל אביב ולמדדי הדגל ת״א־35 ות״א־125, מהלך שחיזק את הנוכחות של חברות גלובליות מובילות בשוק המקומי. 

לצד ביצועי השוק, נמשכה במהלך השנה העמקת תשתיות המסחר והנזילות בבורסה. תוכניות עשיית השוק במניות הורחבו והקיפו 287 מניות, הושקה תוכנית חדשה לעשיית שוק באיגרות חוב קונצרניות, הורחבה הפעילות באג״ח ממשלתיות גלובליות ושוק החוזים העתידיים המשיך לצמוח במהירות. 

בסיכומה של תשפ״ו, הבורסה בתל אביב הציגה לא רק עליות חדות במדדים, אלא שוק רחב, נזיל ומגוון יותר, עם גידול בפעילות המשקיעים, הרחבת מגוון המוצרים והעמקת מקומו של שוק ההון הישראלי.

 

הבורסה מסכמת את השנה העברית תשפ"ו*

מדדי הדגל של הבורסה בלטו במיוחד גם בהשוואה בינלאומית

השנה שבה הציבור קנה את מדדי הדגל, הסתער על מדדי התל בונד והחמיץ את מדד ת"א-ביטוח

 

1. המעבר לימי מסחר שני–שישי חיזק את פעילות השוק והעמיק את השתתפות המשקיעים הזרים

אחד המהלכים המבניים המשמעותיים  של השנה החולפת היה המעבר לימי מסחר שני עד שישי, במטרה להתאים את פעילות הבורסה לימי המסחר הנהוגים במרבית שוקי ההון בעולם. נתוני הפעילות מצביעים על הצלחת המהלך ועל תרומתו לחיזוק הקשר בין הבורסה בתל אביב לשווקים הבינלאומיים. מחזור המסחר היומי הממוצע במניות, בבורסה ומחוץ לבורסה, בשנת תשפ״ו הסתכם בכ-4.9 מיליארד שקל, לעומת כ-3.1 מיליארד שקל בשנה העברית המקבילה. בפרט, בולט הפער בין מחזור המסחר הממוצע בימי ראשון טרם השינוי, שעמד בשנת 2025 על כ-1.6 מיליארד שקל, לבין מחזור המסחר הממוצע בימי שישי, שהסתכם בכ-4 מיליארד שקל, גידול של כ-150%. במקביל, חלקם של המשקיעים הזרים במסחר עלה מכ-13% בלבד בימי ראשון לכ-40% בימי שישי. נתונים אלו משקפים את ההשפעה החיובית של התאמת ימי המסחר לסטנדרט המקובל בעולם ואת הגידול המשמעותי בנגישות השוק הישראלי למשקיעים בינלאומיים.

לצד העלייה במחזורי המסחר ובהשתתפות המשקיעים הזרים, מחקר שפרסמה לאחרונה רשות ניירות ערך מצא כי השינוי תרם גם לשיפור באיכות המסחר. לפי המחקר, מהירות המחזור היומית בימי המסחר שהוחלפו עלתה בכ-58%, בעוד שמרווחי ה-Bid-Ask הצטמצמו בכ-11%, ממצאים המעידים על שיפור בנזילות השוק וביעילות המסחר. שילוב של גידול חד במחזורי המסחר, הרחבת השתתפות המשקיעים הזרים ושיפור במדדי הנזילות והיעילות מצביע על כך שהמעבר לימי מסחר שני–שישי השיג את יעדיו המרכזיים. המהלך חיזק את הסנכרון בין הבורסה בתל אביב לשווקים המובילים בעולם, שיפר את הנגישות למשקיעים בינלאומיים והעמיק את שילובה של הבורסה הישראלית במערכת שוקי ההון הגלובלית.

2. מדדי הדגל של הבורסה בלטו במיוחד גם בהשוואה בינלאומית

השנה העברית בלטה בעליות שערים חדות ובהתרחבות משמעותית של שוק המדדים בבורסה בתל אביב. מדדי הדגל של הבורסה בלטו במיוחד גם בהשוואה בינלאומית. מדד ת"א-35 עלה בכ-40.5% ומדד ת"א-125 בכ-36.8%, תשואות שהציבו אותם מעל מרבית המדדים המובילים בעולם, ובהם S&P500 (18.1%) Nasdaq 100 (21.8%) ,MSCI World (19.1%). גם מדד ת"א-90 רשם תשואה של כ-25.5%, גבוהה מרוב המדדים המובילים באירופה ובארצות הברית. ביצועים אלו משקפים את הירידה בפרמיית הסיכון של ישראל, את התחזקות השקל ואת חזרת אמון המשקיעים לשוק המקומי.

לצד מדדי הדגל בלטו המדדים הסקטוריאליים, שהציגו תשואות חריגות בהשוואה היסטורית. מדד ת"א-ביטוח הוביל את הבורסה עם זינוק של כ-94.5%, על רקע הירידה בסביבת הריבית, העלייה ברווחיות החברות והגידול בערך תיקי ההשקעות. גם מדד ת"א-פיננסים הציג ביצועים חזקים, בעוד שמדדי התשתיות, האנרגיה והקלינטק נהנו מהמשך ההשקעות בתחומי האנרגיה, החשמל והתשתיות ומהעלייה במחירי האנרגיה בעולם בתקופת העימות בין ישראל לאיראן.

3. צמיחה בשוק המניות: 33 חברות חדשות בשווי מצרפי של כ-432 מיליארד שקל. שווי השוק זינק מ-1.7 ל-3.1 טריליון שקל

במהלך שנת תשפ״ו הצטרפו לשוק המניות בתל אביב 33 חברות חדשות, מהן 26 הנפקות ראשוניות, 5 חברות שנרשמו ברישום כפול ו-2 חברות שנוספו בעקבות פיצול מחברות ציבוריות. סך שווי השוק של החברות שנוספו למסחר במהלך השנה נאמד בכ-432 מיליארד שקל ביום הרישום. במקביל, שווי שוק המניות בבורסה זינק מכ-1.7 טריליון שקל עם תחילת השנה העברית לכ-3.1 טריליון שקל נכון ל-4 בספטמבר 2026, וחצה לראשונה השנה את רף 3 טריליון השקלים. התרחבות השוק נתמכה הן בהצטרפות חברות חדשות והן בעליית שווי החברות הנסחרות, והובילה להעמקת מגוון אפשרויות ההשקעה הזמינות לציבור המשקיעים.

בין האירועים המשמעותיים ביותר השנה בלט הרישום הכפול של פאלו אלטו, מחברות הסייבר המובילות בעולם, אשר צורפה למדדי הדגל ת״א-35 ות״א-125 במהלך אוגוסט 2026. הצטרפותה מהווה אבן דרך בהתפתחות שוק ההון הישראלי ומחזקת את מעמדה של הבורסה בת"א כשוק בעל נוכחות גלובלית ויכולת למשוך חברות בינלאומיות מובילות. 

4. שנת שיא בפיתוח מדדים: הבורסה השיקה 26 מדדי מניות ואג"ח חדשים והרחיבה את מגוון אפשרויות ההשקעה

בשנה העברית החולפת המשיכה הבורסה להרחיב את פעילותה בתחום המדדים והשיקה 26 מדדי מניות ואג"ח חדשים. המדדים החדשים נועדו להעניק למשקיעים חשיפה ממוקדת למגזרי צמיחה מרכזיים במשק הישראלי, להרחיב את מגוון המוצרים העוקבים, לקדם חדשנות בשוק ההון ולהתאים את תשתית המדדים המקומית לסטנדרטים הנהוגים בבורסות המובילות בעולם. בין ההשקות בלטו המדדים הסקטוריאליים בתחומי הטכנולוגיה, האנרגיה, הביטחון, התשתיות והנדל"ן, לצד השקת משפחת מדדי TAF להשוואת ביצועי קרנות נאמנות אקטיביות, ומדד "פועלים חוסן" לחברות הפועלות בפריפריה.

השקת 26 המדדים החדשים במהלך השנה העברית מסמנת שלב נוסף בהתפתחות שוק ההון הישראלי ובהפיכתה של הבורסה לפלטפורמה מובילה לפיתוח מוצרי השקעה חדשניים. המדדים החדשים הרחיבו את אפשרויות ההשקעה הזמינות לציבור, הגדילו את היצע המוצרים העוקבים והעניקו למשקיעים חשיפה ממוקדת למנועי הצמיחה המרכזיים של המשק הישראלי. 

5. עשיית השוק במניות העמיקה את הנזילות והרחיבה את הפעילות במהלך שנת תשפ״ו

במהלך שנת תשפ״ו המשיכה הבורסה להרחיב את תוכניות עשיית השוק במניות, במטרה להעמיק את הנזילות ולשפר את תנאי המסחר. נכון לתום השנה העברית השתתפו בתוכניות השונות 287 מניות, ובהן מניות ת״א-90, ת״א-צמיחה, SME60 ומניות נוספות. במניות המשתתפות נרשמה פעילות יומית ממוצעת של עושי השוק בהיקף של כ-82.7 מיליון שקל. גם במניות ת״א-90 במימון הבורסה גדל מחזור עושי השוק לכ-17.7 מיליון שקל ביום, וחלקם במסחר עלה מ-2.88% ל-4.00%. הנתונים מצביעים על פעילות משמעותית של עושי השוק ועל תרומתם ליצירת שכבת נזילות רציפה במגוון רחב של מניות, לצד צמצום המרווח המצוטט בפועל, שעמד על פחות מ-1% בתוכניות ת״א-90 וטיילור מייד.

6. תוכנית עשיית שוק חדשה באג"ח הקונצרניות 

בתוך 16 ימי מסחר בלבד ריכזו עושי השוק מחזור של כ- 180 מיליון שקל, והיו מעורבים בכ-25%  מנפח המסחר בסדרות המשתתפות.במהלך שנת תשפ״ו השיקה הבורסה תוכנית חדשה לעשיית שוק באיגרות חוב קונצרניות, במטרה לחזק את הנזילות והסחירות בסדרות המשתתפות. התוכנית נכנסה לתוקף ב-10 באוגוסט 2026, ועד ערב ראש השנה כבר הצטרפו אליה28  סדרות אג"ח (התוכנית החלה בפועל במרץ 26 אבל המסה העיקרית של הניירות הצטרפו ב-10/8) .בתוך 16 ימי מסחר בלבד ריכזו עושי השוק מחזור של כ-180  מיליון שקל והיו מעורבים בכ-25%  מנפח המסחר בסדרות המשתתפות.

כבר בחודש הראשון להפעלת התוכנית נרשמה עלייה משמעותית בחלקן של הסדרות המשתתפות בפעילות בשוק הקונצרני. אף שהחברות המשתתפות מהוות כ- 2.7% בלבד משווי השוק של מדד אג"ח קונצרני כללי, חלקן במחזור המסחר הרציף במדד עלה מ-4.2%  לפני השקת התוכנית ל-6.7% לאחר השקתה, גידול של קרוב ל-60%. בכך הגיע חלקן במסחר לכמעט פי 2.5 ממשקלן היחסי בשווי השוק. התוצאות הראשוניות מצביעות על תרומת התוכנית להגדלת הפעילות בסדרות המשתתפות וליצירת שכבת נזילות קבועה יותר לאורך יום המסחר.

7. תוכנית עשיית השוק באג"ח ממשלתיות גלובליות: מחזור מסחר של כ-335 מיליון שקל בתוך פחות משלושה חודשים

במטרה להרחיב את הנגישות של המשקיעים הישראלים לאג"ח ממשלתיות גלובליות ולחזק את הנזילות במסחר בהן, השיקה הבורסה ביוני 2026 תוכנית חדשה לעשיית שוק בשתי סדרות אג"ח ממשלתיות גלובליות. במסגרת התוכנית מממנת הבורסה את פעילות עשיית השוק, בעוד שסגל הבורסה אחראי לאיתור עושי השוק, להתקשרות עמם ולמעקב אחר עמידתם בהתחייבויות.

הפעילות שנרשמה מאז השקת התוכנית מעידה על תרומתה לשיפור הסחירות והנגישות של הסדרות. בין 1 ביוני ל-25 באוגוסט 2026 הסתכם מחזור המסחר המצטבר בכ-335 מיליון שקל, המחזור היומי הממוצע עמד על כ-2 מיליון שקל, ובוצעו כ-2,850 עסקאות. עיקר הפעילות בוצעה על ידי קרנות נאמנות ותאגידים, לצד השתתפות של משקיעים פרטיים שביצעו כ-170 עסקאות. לאור הגידול בפעילות והעמקת הסחירות, שולבו שתי הסדרות גם במדדי הבורסה, צעד המרחיב את חשיפתן למשקיעים ומחזק את מעמדן כחלק ממוצרי ההשקעה הנסחרים בשוק המקומי.

8. שוק החוזים העתידיים המשיך להתרחב: מחזורי המסחר שולשו במהלך השנה העברית

בשנת תשפ״ו נמשכה הצמיחה המואצת בשוק החוזים העתידיים בבורסה. מחזור המסחר החודשי הממוצע גדל מכ-32 אלף חוזים ערב ראש השנה תשפ״ו לכ-105 אלף חוזים ערב ראש השנה תשפ״ז, יותר מפי שלושה בתוך שנה אחת. הגידול בפעילות משקף עניין גובר מצד משקיעים וסוחרים במכשירי נגזרים, לצד הרחבת מעגל המשתתפים הפעילים בשוק. במהלך השנה הצטרפו שני עושי שוק נוספים, אשר תרמו להגדלת הנזילות, להעמקת ספר הפקודות ולשיפור איכות המסחר בחוזים העתידיים.

במקביל, הבורסה המשיכה להרחיב את מגוון המוצרים המוצעים למשקיעים והשיקה חוזה עתידי על מדד ת״א-בנקים, שהצטרף לחוזים העתידיים על מדדי הדגל. הרחבת היצע המוצרים מאפשרת למשקיעים לנהל חשיפות וגידורים בצורה מדויקת יותר ותומכת בהמשך התפתחותו של שוק הנגזרים המקומי. 

*הנתונים בסקירה העברית מתייחסים לתקופה שבין 25 בספטמבר, 2025 ל- 4 בספטמבר, 2026
 
לסקירה המלאה לחצו כאן