סקירת השווקים של UBS / קרדיט: אילוסטרציה – AI24/08/2026 UBS Global Wealth Management
להתערבות של משרד האוצר האמריקאי בשוק האג"ח בשבוע שעבר היתה עד כה השפעה קצרת טווח יחסית על עלויות האשראי לטווח ארוך. לאחר ירידה ראשונית בתשואות, התחדש גל המכירות של איגרות החוב הממשלתיות לטווח ארוך, כאשר התשואות על אג"ח ממשלתיות של ארה"ב ל-30 שנה טיפסו בחזרה לרמה של 5.27%, כ-10 נקודות בסיס מעל לשפל התוך-שבועי שלהן.
המשקיעים נותרים רגישים לכוחות המבניים הדוחפים את התשואות כלפי מעלה, ובכלל זה גירעונות פיסקליים גדולים, מחירי אנרגיה גבוהים וביקוש חזק להשקעות בתחום ה-AI. הלחץ המתמשך כלפי מעלה על התשואות מלמד כי חששות אלו עולים כעת בחשיבותם על מאמצי קובעי המדיניות לרסן את עלויות האשראי לטווח ארוך.
במקביל, לא היינו פוסלים את ההשפעה הפוטנציאלית של צעדים נוספים מצד משרד האוצר האמריקאי, במיוחד כאשר קובעי המדיניות מאותתים כעת על נכונות רבה יותר להתערב אם תנאי השוק יתדרדרו.
הישארו ממוקדים באיגרות חוב במח"מ (משך חיים ממוצע) קצר ובינוני.
קיים פוטנציאל עליות נוסף לזהב.
חולשת הדולר האמריקאי עשויה לרכך את הלחץ על נכסי סיכון.
המניות נותרות במסלול עלייה.
מארק האפלה, מנהל ההשקעות הראשי (CIO) של UBS Global Wealth Management, מציין:
"איננו רואים כעת בטלטלה בשוק האג"ח סיבה להפחתת החשיפה לשוק המניות. עם זאת, הטלטלה בשוק מחזקת את הצורך בחשיפה מגוונת למניות במבחר סקטורים ואזורים גיאוגרפיים, תוך איזון בין מניות מחזוריות, מניות טכנולוגיה ומניות דפנסיביות".
