וול סטריט: מטא מציגה צמיחה של 26% וטסלה רושמת נפילה ברווח, IBM משפרת תחזית ו-AT&T מעלה תחזית  

מטא וטסלה הציגו תמונה שונה בדוחות שפרסמו אמש, 21 באוקטובר, לאחר נעילת המסחר בוול סטריט. במטא נמשכה צמיחה מהירה בהכנסות, לצד הוצאות הון גבוהות וחיוב משפטי גדול. בטסלה ההכנסות נותרו כמעט ללא שינוי והרווח התפעולי נשחק. עוד פרסמו דוחות חדשים IBM, לאם ריסרץ׳ וטקסס אינסטרומנטס; לפני הפתיחה דיווחו גם AT&T ותרמו פישר.

מטא צומחת אך התזרים החופשי שלילי

מטא דיווחה על הכנסות של 64.60 מיליארד דולר, לעומת 51.24 מיליארד דולר אשתקד, עלייה של 26%. ההכנסות עלו על צפי LSEG של 63.37 מיליארד דולר. מספר החשיפות לפרסומות גדל ב-10% והמחיר הממוצע לפרסומת עלה ב-14%.

הרווח המדולל לפי GAAP הסתכם ב-3.83 דולר למניה, לעומת 1.05 דולר, אך הרווח התפעולי ירד ב-37% ל-12.99 מיליארד דולר. החברה רשמה חיוב משפטי של 9.89 מיליארד דולר בגין ההסדר הנוגע לבריאות הנפש של בני נוער. בנטרול חיוב זה בלבד, לפי החישוב שהציגה, הרווח למניה היה 7.40 דולר. ההשוואה ברווח הנקי מושפעת גם מירידה גדולה בהוצאות המס.

לרבעון הרביעי צופה מטא הכנסות של 73 עד 76 מיליארד דולר. תחזית הוצאות ההון השנתית צומצמה ל-135 עד 145 מיליארד דולר, לעומת 130 עד 145 מיליארד. ברבעון הושקעו 34.91 מיליארד דולר והתזרים החופשי היה שלילי בסך 2.12 מיליארד דולר. החברה אישרה גם מניות Class C ללא זכות הצבעה וחלוקת מניה כזאת לכל מניה קיימת, בכפוף להשלמת השינוי בינואר 2027.

טסלה עוברת לתזרים חיובי אך הרווח המדווח יורד

טסלה הציגה הכנסות של 28.046 מיליארד דולר, לעומת 28.095 מיליארד דולר אשתקד. הרווח הנקי לבעלי המניות ירד מ-1.373 מיליארד דולר ל-787 מיליון דולר. הרווח המדולל לפי GAAP היה 0.22 דולר למניה, לעומת 0.39 דולר; הרווח המתואם ירד מ-0.50 ל-0.48 דולר.

התוצאה המתואמת עלתה על קונצנזוס של 0.45 דולר שאספה טסלה מ-23 אנליסטים ופרסמה באתרה. באותו סקר עמד צפי ההכנסות על 28.341 מיליארד דולר, מעל התוצאה בפועל. זהו סקר אנליסטים שריכזה החברה, ולא תחזית הנהלה.

הרווח התפעולי נפל ב-56% ל-718 מיליון דולר. החברה ייחסה את הלחץ, בין היתר, לעלייה בהוצאות מחקר ופיתוח ובתגמול מנייתי, לירידה בהכנסות מזיכויים רגולטוריים ולחולשה ברווח הגולמי של פעילות האנרגיה. ההוצאות ההוניות הסתכמו ב-4.732 מיליארד דולר. התזרים החופשי היה חיובי בסך 1.531 מיליארד דולר, לעומת תזרים שלילי של 1.092 מיליארד ברבעון הקודם, אך נמוך מ-3.990 מיליארד אשתקד.

בתחזית האיכותית הדגישה טסלה ניצול כושר ייצור קיים ושמירה על נזילות למימון הפיתוח וההתרחבות, לצד ציפייה להאצה עתידית ברווחי תוכנה, בינה מלאכותית וציי רכב.

לאם ריסרץ׳ מגדילה הכנסות וצופה שיפור נוסף

יצרנית ציוד השבבים לאם ריסרץ׳ דיווחה על הכנסות של 8.219 מיליארד דולר ברבעון שהסתיים ב-27 בספטמבר, לעומת 5.324 מיליארד דולר בתקופה המקבילה, צמיחה מחושבת של 54.4%. הרווח המדולל לפי GAAP עלה מ-1.24 ל-2.19 דולר למניה, והרווח המתואם הגיע ל-2.20 דולר.

התוצאות עלו על צפי של 8.15 מיליארד דולר בהכנסות ו-2.18 דולר ברווח המתואם, לפי נתוני הצפי שפרסם בנזינגה. לרבעון שיסתיים בדצמבר צופה החברה הכנסות של 8.2 עד 9 מיליארד דולר ורווח מתואם של 2.18 עד 2.48 דולר למניה. ההנהלה קושרת את הביקוש לציוד להתרחבות השימוש בבינה מלאכותית ולמורכבות הגוברת של השבבים. סין היוותה 35% מההכנסות הרבעוניות.

טקסס אינסטרומנטס מדווחת על צמיחה בתעשייה וברכב

טקסס אינסטרומנטס רשמה הכנסות של 6.055 מיליארד דולר, לעומת 4.742 מיליארד דולר, עלייה של 28%. הרווח המדולל לפי GAAP עלה מ-1.48 ל-2.62 דולר למניה. לפי נתוני הצפי שפרסם בנזינגה, האנליסטים ציפו להכנסות של 5.92 מיליארד דולר ולרווח של 2.41 דולר למניה.

המנכ״ל חביב אילן ציין בהודעת התוצאות צמיחה רחבה בתעשייה, ברכב ובמרכזי נתונים. לרבעון הרביעי צופה החברה הכנסות של 5.80 עד 6.30 מיליארד דולר ורווח של 2.45 עד 2.79 דולר למניה. הכנסות חטיבת השבבים האנלוגיים צמחו ב-32%, והכנסות העיבוד המשובץ גדלו ב-21%.

IBM מעלה את הציפייה לצמיחה בתזרים

IBM דיווחה על הכנסות של 17.1 מיליארד דולר, עלייה של 5% בדולרים ושל 6% בנטרול מטבע. הרווח המדולל מפעילות נמשכת לפי GAAP עלה מ-1.84 ל-2.31 דולר למניה; הרווח התפעולי המתואם למניה עלה מ-2.65 ל-2.95 דולר. נתוני הצפי שפרסם בנזינגה עמדו על הכנסות של 16.82 מיליארד דולר ורווח מתואם של 2.86 דולר.

התוכנה צמחה ב-8%, בעוד הכנסות הייעוץ נותרו ללא שינוי בדולרים. התזרים החופשי הרבעוני הגיע לכ-3 מיליארד דולר. החברה שמרה על תחזית לצמיחה שנתית של 4% עד 5% בהכנסות במטבע קבוע, וכעת צופה גידול של יותר ממיליארד דולר בתזרים החופשי השנתי. השיפור בתוכנה מלווה אפוא בתמונה מתונה יותר בייעוץ.

AT&T מעלה תחזית לצד פער גדול בין מדדי הרווח

AT&T הציגה הכנסות של כ-32.3 מיליארד דולר, עלייה של 5.3%, ורווח מתואם של 0.65 דולר למניה, לעומת 0.54 דולר. בנתוני MarketBeat עמד הצפי על כ-0.60 דולר למניה ועל הכנסות של 31.69 מיליארד דולר.

הרווח המדולל מפעילות נמשכת לפי GAAP היה 0.13 דולר למניה, לעומת 1.29 דולר. התוצאה הנוכחית כוללת הפחתת ערך הקשורה לפעילות הסלולר במקסיקו והוצאות פרישה, ואילו התקופה המקבילה כללה רווח ממכירת ההשקעה ב-DIRECTV.

החברה העלתה את תחזית הרווח המתואם ל-2026 לסביבת 2.40 דולר למניה, וצופה תזרים חופשי של יותר מ-18 מיליארד דולר. ברבעון נוספו 442 אלף מנויי סיבים ו-379 אלף מנויי סלולר בתשלום חודשי. החוב נטו הסתכם ב-149.8 מיליארד דולר לאחר עסקת תדרים, ולכן קצב הפחתת המינוף נותר נתון מרכזי למעקב.

תרמו פישר מציגה צמיחה אורגנית של 6 אחוז

תרמו פישר דיווחה לפני הפתיחה על הכנסות של 12.137 מיליארד דולר, לעומת 11.122 מיליארד דולר, עלייה של כ-9%, שמתוכה 6% צמיחה אורגנית. הרווח המדולל לפי GAAP עלה מ-4.27 ל-4.64 דולר למניה; הרווח המתואם עלה מ-5.79 ל-6.68 דולר.

בהשוואה לקונצנזוס שפרסם MarketBeat, החברה עקפה צפי להכנסות של כ-11.95 מיליארד דולר ולרווח מתואם של 6.40 דולר למניה. שיעור הרווח התפעולי המתואם עלה מ-23.3% ל-24.5%, והתזרים החופשי הרבעוני הגיע לכ-2.12 מיליארד דולר.

טבלת סיכום הדוחות שפורסמו ב-21 באוקטובר

הרווח למניה נקוב בדולרים. * במטא זהו חישוב בנטרול החיוב המשפטי של 9.89 מיליארד דולר בלבד, ולא מדד מתואם זהה לזה של החברות האחרות. ** צמיחה שחושבה מההכנסות המדווחות. *** רווח למניה מפעילות נמשכת. תקופת הדיווח של לאם היא הרבעון הראשון של שנת הכספים 2027, שהסתיים בספטמבר 2026; יתר הנתונים מתייחסים לרבעון השלישי של 2026.

מטא עלתה וטסלה ירדה במסחר המאוחר

לפי נתוני MarketScreener לשעה 20:00 בניו יורק ב-21 באוקטובר, שהם 03:00 בישראל ב-22 באוקטובר, מניית מטא נסחרה ב-712.75 דולר, עלייה של 2.18% לעומת הנעילה הרגילה. טסלה נסחרה ב-374.50 דולר, ירידה של 3.10%. במסחר הרגיל, לפני פרסום הדוחות, מטא עלתה ב-0.47% וטסלה ב-3.41%. מדובר בשתי תקופות מסחר שונות, ואין לייחס את העליות שקדמו לפרסום לתוצאות שנחשפו לאחריו.

מה דורש מעקב בהמשך

מבחינת המשקיע, דוחות הלילה מחייבים לבחון את הרווח לצד ההשקעות והתזרים. במטא, ההכנסות גדלות במהירות אך הוצאות ההון כבר עולות על התזרים התפעולי הרבעוני. בטסלה, המעבר לתזרים חופשי חיובי אינו מבטל את השחיקה ברווח התפעולי. אצל ספקיות השבבים והציוד, התחזיות לרבעון דצמבר יהיו מבחן להמשך הביקוש. במקביל, החיובים המשפטיים במטא וסעיפי ההתאמה ב-AT&T מדגימים מדוע השוואה על בסיס רווח למניה בלבד עלולה להטעות.