כיצד שינוי ימי המסחר השפיע על נזילות, השתתפות המשקיעים הזרים, ויעילות השוק? 

תקציר

החל מ- 5 בינואר 2026 , רשות ניירות ערך והבורסה לניירות ערך בתל אביב החליפו את ימי המסחר מימים ראשון עד חמישי לימים שני עד שישי, ובכך התאימו את ימי המסחר לאלה הנהוגים בבורסות הבינלאומיות המרכזיות. אנו משווים את פעילות המסחר בימי ראשון בששת החודשים שקדמו לרפורמה לפעילות המסחר בימי שישי בששת החודשים שלאחר הרפורמה , ומוצאים כי מחזור המסחר היומי הממוצע בימי המסחר שהשתנו גדל ב- 100% - 40%, וכי מהירות המחזור היומית הממוצעת גדלה ב- 58% - 44%. גם יעילות המחירים השתפרה: מרווח ה- Bid-Ask הממוצע ירד ב- 11% . בנוסף, אנו מוצאים כי הרפורמה הובילה לעלייה משמעותית בהשתתפות המשקיעים הזרים: חלקם במחזור המסחר ביום המסחר שהשתנה גדל פי 2.5, מ - 15.3% בימי ראשון לפני הרפורמה ל - 38.2% בימי שישי לאחריה. לסיכום, הממצאים מצביעים על כך שהתאמת ימי המסחר לאלה של השווקים הבינלאומיים המרכזיים הגדילה את פעילות המסחר, הגדילה את השתתפות המשקיעים הזרים, ושפרה את יעילות המחירים.

1. רקע

ב- 5 בינואר 2026 שינתה הבורסה לניירות ערך בתל אביב את ימי המסחר מראשון עד חמישי לימים שני עד שישי (ימי העבודה הנהוגים ברוב המדינות, לרבות במדינות שבהן פועלות בורסות בינלאומיות מרכזיות). שעות המסחר בימים שני עד חמישי נותרו ללא שינוי, והמסחר בהם מתקיים בין 10:00 ל- 17:30. לפני הרפורמה התקיים המסחר ביום ראשון בין 10:00 ל- 16:00, ואילו לאחר הרפורמה יום שישי הפך ליום מסחר מקוצר - בין 10:00 ל- 13:50.

להמשך לחצו כאן