מנהלים קרן אלטרנטיבית? זה מה שאתם צריכים לדעת החל מהיום 

הרשות לניירות ערך מגדירה את הכללים ואת המידע שמנהלי השקעות אלטרנטיביות יכולים לפרסם

יצרני מוצרי השקעה משותפת שאינם מפוקחים, כגון קרנות אלטרנטיביות, אינם רשאים לפרסם לכלל הציבור מידע כגון דמי הניהול, הרכב הנכסים ומשך ההשקעה. כללים אלה מצטרפים למגבלות שהטילה הרשות על תיווך השקעות אלטרנטיביות למשקיעים לא כשירים

הרשות לניירות ערך ממשיכה להסדיר את שיווק ההשקעות האלטרנטיביות בישראל: לאחר שבנובמבר האחרון הגדירה הרשות את הכללים ואת המגבלות החלים על תיווך השקעות אלטרנטיביות למשקיעים לא כשירים, כעת היא מגדירה את הכללים בנוגע לשיווק מכשירים אלה על ידי מנהלי הקרנות האלטרנטיביות.

עמדת הסגל שפרסמה הרשות מבהירה את הכללים החלים על כל פרסום  של מוצר השקעה משותפת שחוק השקעות משותפות בנאמנות אינו חל עליו – כגון קרנות השקעה העוסקות בהלוואות בתחום הנדל"ן, קרנות גידור ומוצרי השקעה אלטרנטיביים אחרים. על-פי עמדת הסגל, פרסום זה לא יוכל לכלול מידע עליו מתבסס המשקיע בעת קבלת החלטת השקעה – לרבות תשואה או כל אמירה שמשתמעת ממנה תשואה (5% יותר ממדד sp500, למשל),  הרכב הנכסים של ההשקעה המשותפת, דמי הניהול ועלויות נוספות, הדרכים לממש את ההשקעה ועוד. סגל הרשות הבהיר בעבר כי האיסור להציג מידע זה חל על מגוון רחב של סוגי פנייה לציבור, כגון שיחות טלפון, פניות במייל, פרסומים באתר האינטרנט של החברה או ברשתות החברתיות, מצגות וחוברות, כנסי משקיעים ועוד. 

עמדת הרשות מבהירה למעשה כי יצרני מוצרי השקעה משותפת רשאים לפרסם לכלל הציבור – כלומר, גם למשקיעים לא כשירים - מידע שיווקי מפורט רק ביחס לקרנות נאמנות מפוקחות בהתאם לחוק השקעות משותפות בנאמנות. קרנות אלטרנטיביות, לעומת זאת, הן מוצרי השקעה משותפת לא מפוקחים. משווקי מוצרים אלה רשאים לפנות לעד 35 משקיעים לא כשירים בתקופה של 12 חודשים ו-50 משקיעים לא כשירים בסך הכל, ופנייה זו לא תיחשב כפנייה לכלל הציבור. 

ספי זינגר, יו"ר הרשות לניירות ערך: "אנו פועלים לאזן בין הרצון להנגיש לציבור כמה שיותר אפשרויות ומוצרי השקעה לבין החובה לשמור על כללי שיווק אחראיים שיגנו על המשקיעים. כשמדובר בהשקעות שאינן מפוקחות, חשוב שהמידע שמועבר יהיה מהימן, זהיר ומבוקר כדי למנוע פגיעה באמון הציבור ובכספו".

ענבל פולק, מנהלת מחלקת השקעות ברשות לניירות ערך, אמרה: "מגוון מוצרי ההשקעה שמוצע למשקיעים הישראלים התרחב מאוד בשנים האחרונות. מדובר במגמה מבורכת, אך גם כזו שמובילה לעתים לשיווק אגרסיבי של השקעות לא מפוקחות, הן על ידי היצרנים והן על ידי מתווכים. לאחר שהבהרנו את כללי השיווק החלים על המתווכים, אנו משלימים את המהלך ומבהירים את הכללים גם עבור היצרנים של מוצרי השקעה אלה. זאת, על מנת שהפנייה למשקיעים תיעשה באופן אחראי ובהתאם לחוק".