11/05/2025 משה שלום

‏

אני לא אתחיל לספור את מספר הפעמים שהזכרנו באתרנו את מושג "ביצועי היתר" בהקשר של המדדים הישראלים, מול אלו של חו"ל. זה יהיה ארוך ומייגע. אבל, תמיד קשה להציג מהות אמיתית במילים, ועדיף תמיד להציג זאת ויזואלית. אז, הנה לפניכם המדד העיקרי שלנו (ת"א 35) בגרף יומי, מאז קיץ 2024 ועד עכשיו (10-05-2025 – נעשה בעזרת TradingView)

מן הגרף הזה בולט מיד את מה שביקשתי לומר: לא רק ביצועי יתר יחסיים, לעומת בורסות אחרות, אלא התפרצות של חיוב אמיתי ומוחלט אשר כבר אינו רואה ממטר את שיא כל הזמנים. אחרי הכול, ביצועי יתר יש גם כאשר יורדים פחות, וזה ממש לא המצב כאן... אז מה קורה כאן? כבר נכתבו על זה המון מילים, ולכן, אנסה לרכז את העיקר: יש המון ביקוש שמאמין בטווח הארוך החיובי של המדינה ושל החלק הפיננסי שלה. את זה הוא עושה דרך מניות כבדות ועיקריות כמו הבנקים ומניות ביטוח ושירותים פיננסיים, ועל ידי כך מייצר מומנטום עקבי.

כל זה כאשר אזרחי המדינה קמים כל בוקר מול מציאות קשה של מלחמה, יוקר מחייה, אזורים שלמים שדורשים שיקום, סקטורים שלמים שלא מתפקדים (תיירות, חלק מהחקלאות, חלק מה-היי-טק, וכו...) ובעיקר מלחמות פוליטיות פנימיות המייצרות תחושה של מדינה בקשיים גדולים. כמו כן, ישנה הריבית הגבוהה מצד בנק ישראל, הורדות דירוג, ומעמסה עצומה על המילואים הממלאים לרוב את חלקו היצרני של המשק.

אז איך בכל זאת ישנה אופטימיות כזו? זה די פשוט: כל הבורסות, וגם שלנו, מתמחרות מהר מאוד את ההווה ומנסות לתת ערך לעתיד. כרגע, המצב קשה באמת, ולעיתים קשה מנשוא עבור חלק מן האוכלוסייה שצריכה להשתקם בדרום ובצפון, ואלו שעושים מאות ימי מילואים. אבל, כאשר חושבים על מעמדה הכלכלי-מדיני העתידי (שנה-שנתיים קדימה) הנחת המשקיעים הזרים (ועבור חלק מן המשקיעים המוסדיים שלנו) היא שאנו נצא מאוד מחוזקים מכל מה שקרה מאז השביעי לאוקטובר. ברור שייתכנו אירועים שישנו את התחזית הזו. אבל, כרגע, זוהי התוצאה הבהירה ביותר מכל הגורמים המתנהלים כיום והמשפיעים על אותו עתיד.

טכנית, נוכל לציין את העניין הבא: פריצה של שיא כל הזמנים הינו אירוע דרמטי וחיובי תמיד אשר מייצר תחושה של התקדמות מאוד ברורה. מעבר לשיא, אין יעדים ברורים, כי אין היסטוריה של רמות התנגדות. כמו כן, אם נתבונן על המומנטום (MACD) אנו רואים שהוא מאוד חזק, עם נגזרת של תאוצה מהירה (היסטוגרמה). אבל, שיש עדיין מרחק עד שנגיע לרמות קניות היתר שהיינו בהם בנובמבר 2024, ובפברואר 2025. וזו הנקודה החשובה לציין: כל עוד וול-סטריט תהיה במצב של שיקום מן הירידות האחרונות, ותתמיד כלפי מעלה, יש עוד מרחק למדד לנסוע לתוך ה-Void שקיים לפניו. מתישהו, יהיה תיקון טכני יורד, והשיא ההוא יהיה ההתנגדות האחרונה להשגה. עד אז חזון למועד... יחד ננצח!!

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]