שער הדולר: האם שער הדולר לפני שבירת רמת תמיכה ארוכה ? כנראה 

‏

יורו ודולר גלובלי: אם מישהו מחפש רמז כיווני חיובי מן המטבעות ביחס למניות, המצב של היורו בהחלט ממלא את הדרישה הזו. מאז סיום הירידות של המטבע האירופי, בתחילת שנת 2025, קצת דאגנו... מדוע? כי הניסיון לחזור מהר מעלה מן התחתית של 1.02 נכשל תחילה. נשארנו עם תקווה אחת: עמידה איתנה בבדיקה של אותה רמה ויצירת תבנית סיום של הירידות בדמות תחתית כפולה. בינתיים, זה מה מתגבש לפנינו.

מה קורה כאן? ראשית, הדולר האמריקאי עובר זעזועים לא קלים. כל נושא מכסי הייבוא ממש מזיק לו כאשר הדשדוש במניות (במקום הירידה שצפו) מונע מהדולר לעלות בחוזקה. שנית, העצירה המכוונת של מסלול הורדת הריבית על ידי הפדרל רזרב (בגלל ההשפעה הרעה שיש לזה על תשואות האג"ח הממשלתי הארוך) גם היא בעייתית מאוד לדולר הגלובלי. והנה, שלישית, ולדעתי הגורם המכריע כרגע, מה שקורה מגמתית בזהב ממש מעורר דאגה גדולה אצל חובבי מטבע הרזרבות העולמי.

אין עדיין הוכחה ברורה וסגרוה על מי הגורם שמזיז כל כך הרבה את מחיר המתכת היקרה. אבל, שמועות והנחות מדברות על מוסדות גדולים מאוד שמאחוריהן עומד הממשל החדש. ומיד נשאלת השאלה: מדוע שהממשל (ו-או הבנק המרכזי) האמריקאי יקנה זהב? האם הוא עושה זאת כדי להשתוות לפעילות המאסיבית של סין, רוסיה והודו בשוק? ושוב נתבסס על דעות לא מוכחות: הסיבה לכך כפולה. הגדלה משמעותית של רזרבות הזהב האמריקאיות יכולות להיות מוכנסות לנכסים הרשמיים שיורידו את יחס החוב-תוצר, וזאת כאשר התמחור הרשמי (העומד כיום על 45$ לאונקיה) יהפוך למחיר השוק. בכל אופן, זהב, במגמה כל כך חזקה מעלה, מייצר לחץ עצום על הדולר וזה בהחלט מתבטא בכל מה שנסחר כנגדו. כמו היורו.

עבור הדולר-שקל נאמר: מאז סוף 2024, חווינו 3 ניסיונות (כולל זה האחרון כרגע) של הדולר-שקל לשבור מטה את הגבול התחתון של הדשדוש הגדול (3.53). עד כה, זה לא הצליח. האם יש לזה סיכוי הפעם? הבה נאמר זאת כך: אם המניות יעלו, ולא נקבל עוד שינוי בפרמיית הסיכון של ישראל בגלל אירוע מדיני-ביטחוני, הסיכוי לכך ממש טוב. כמו שכבר כתבתי כאן פעמים רבות: שבירה מטה או פריצה מעלה של הדשדוש הגדול הוא אירוע מהותי שיפעיל כמות עצומה של פקודות קטיעת הפסד. לכן, השבוע הזה יהיה ממש מעניין בהקשר הזה. ועוד נקודה: כפי שכבר הסברתי לעיל, הדולר העולמי נמצא גם הוא במצב של חולשה עקב גורמים שונים שהזהב הוא העיקרי מביניהם. לכן, הגיוני ששבירה של 3.53 תצליח גם בגלל הקורלציה הטבעית עם הדולר הגלובלי. בכל מקרה, יהיה מעניין עקוב...  

ועכשיו נראה את הגרפים בפירוט:

 

(הגרף בוצע בעזרת פלטפורמת TradingView)

 

EURUSD

כבר הזכרתי לעיל את עניין התחתית הכפולה. זו התבנית שמיד חושבים עליה כאשר רואים את הגרף היומי שלפניכם. ועל פי התורה הטכנית, יעד ההצלחה המידי של אותה תבנית הוא זה: 1.06 + 0.04 (1.06-1.02) => 1.10 או סביבתו. למדקדקים נאמר מיד: אין כאן תמיכה של סטייה חיובית בין המחיר והמומנטום אבל יש בהחלט תקווה גדולה ממנו, כאשר הוא מתחיל לעלות למעל ה-0. סימן חיובי מדהים לכל הדעות.

האם יש הגיון פונדמנטלי כאן? ממש לא! ראשית, הריבית על היורו עומדת כרגע על 2.90%, כאשר הריבית על הדולר עדיין נמצאת ב-4.50% (!). שנית, הצמיחה בארה"ב עומדת על כ-2.5-3% מול 0.5-1% בגוש היורו (!). ושלישית: הכוח הגיאו-פוליטי המחודש של ארה"ב, אחרי בחירתו של טראמפ, מול הרפיסות המדהימה של היבשת העתיקה... כל זה גורם לנו לצחוק מריר כאשר חושבים שהיורו צריך להתחזק. אבל, מסחר בנכסים פיננסיים אינו עניין של הגיון אלא של זרימת הון. לפחות בטווחים הקצרים. לכן, התחזית הטכנית מדברת כאן על דולר נחלש מול יורו מתחזק.

 

(הגרף בוצע בעזרת פלטפורמת TradingView)

 

USDILS

היה זה משעמם מאוד לדווח כל פעם על אותו דבר: הדולר שלנו נשאר משחק במסגרת הדשדוש הענק מאז תחילת 2024. מאז חורף 2024, ראינו כארבעה מקרים שבהם היה ניסיון לשבור מטה את אותו דשדוש. וכרגע, אנו נמצאים באותו ניסיון רביעי. האם זה יקרה? מי יודע... כל העניינים ה"הגיוניים" אומרים שכן:

• עסקת חטופים עמידה בפני מכות וחבורות מכל הצדדים,
• הפסקת אש דה-פקטו בכל החזיתות (אפילו מתימן...),
• וממשל אמריקאי ציוני יותר מחלקים גדולים שבימין הישראלי,
• כמו כן, מי שקרא את הסקירה שלי על המניות רואה שהסיכוי לפריצה מעלה טוב מאוד, וזה יתמוך בחזרה מעלה במניות אצלנו.

בקיצור: גם אצלנו הדולר אמור להיחלש. ומכיוון שהוא עומד על הגבול התחתון של הדשדוש זה יגרום להפעלה אוטומטית של כל פקודות קטיעת ההפסד העומדות מתחת ל-3.52-3.50. מעניין יהיה לראות את ה-Waterfall הזה... המפתיע מאוד יהיה לראות דחייה מעלה לתוך הדשדוש. אבל, אם זה יקרה, זה יוכח שוב כמה השחקנים הגדולים והמשפיעים יכולים להשפיע בזירת המט"ח הישראלית הקטנה כל כך. יחד ננצח!!

 

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]